中材國(guó)際印度等海外市場(chǎng)還有巨大空間
業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期：2011年1季度中材國(guó)際實(shí)現(xiàn)收入46億、同增長(zhǎng)19%，毛利率達(dá)14.5%，與10年同期基本持平，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3.2億，同比增長(zhǎng)20%，EPS達(dá)0.42元，基本符合我們預(yù)期。
維持“增持”評(píng)級(jí)：維持公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2011、2012年EPS分別為2.44元和2.96元，作為具有世界級(jí)競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)工程龍頭，公司長(zhǎng)期投資價(jià)值突出，維持“增持”評(píng)級(jí)。
新簽合同大幅增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)還有很大拓展空間：1季度新簽重大合同金額約折合人民幣111.5億元，是去年收入的47%，其中國(guó)內(nèi)新簽重大合同金額為11億元，而非洲地區(qū)貢獻(xiàn)的新簽合同超過(guò)百億。注意到與公司簽下14億美金大單的公司屬于尼日利亞Dangote集團(tuán)，公司與Dangote有良好的合作傳統(tǒng)，在08年有16億美元的合同。目前尼日利亞水泥產(chǎn)能已趨飽和，但該公司近期計(jì)劃在喀麥隆投資修建水泥廠，喀麥隆目前僅有一家公司生產(chǎn)水泥，嚴(yán)重依賴進(jìn)口，對(duì)水泥生產(chǎn)線還有很大需求。同時(shí)，2月與公司簽署約2億美金合同的海德堡集團(tuán)是北美、歐洲、中亞地區(qū)的領(lǐng)軍企業(yè)，其去年11月開(kāi)始于公司合作，簽署了0.88億美金合同，未來(lái)合作的加深有望幫助公司進(jìn)一步拓展印度、敘利亞等亞洲和非洲市場(chǎng)。目前公司在印度的重大合同僅有去年簽署的0.72億歐元，還有很大拓展空間。
裝備制造業(yè)務(wù)的管理整合正在推進(jìn)，裝備自給率有望提高：公司正在積極進(jìn)行裝備制造業(yè)務(wù)的管理整合，裝備自給率的提高有望取得突破。
相關(guān)相關(guān)多元戰(zhàn)略積極實(shí)施，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)：公司積極實(shí)施有限相關(guān)多元戰(zhàn)略，水泥窯固廢處理，光伏發(fā)電EPC 以及風(fēng)電EPC 業(yè)務(wù)等有序推進(jìn)。
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